ভারতীয় রুপির মূল্য এখন রেকর্ডের নিচে। এই নিবন্ধে লেখক রুপির স্লাইডের পিছনে কারণগুলি বিশ্লেষণ করেছেন এবং তাদের কার্যকারিতার জন্য নিয়ন্ত্রকদের দ্বারা গৃহীত এবং প্রস্তাবিত হস্তক্ষেপ এবং পদক্ষেপগুলি মূল্যায়ন করেছেন।
ভারতের অর্থনীতি সম্প্রতি 8.2-2018 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে জিডিপিতে 19% বৃদ্ধির ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখিয়েছে, তবে হাস্যকরভাবে ভারতীয় রুপি (INR) দুর্বল এবং সাম্প্রতিক ইতিহাসে সর্বনিম্ন USD এর বিপরীতে প্রায় 73 রুপিতে নেমে গেছে যা প্রায় 13% ক্ষতি এই বছরের শুরু থেকে মূল্য. এটা দাবি করা হয় যে এই মুহুর্তে ভারতীয় রুপি এশিয়ার সবচেয়ে খারাপ পারফরম্যান্সকারী মুদ্রা।
বিশেষ করে USD বা GBP-এর বিপরীতে অন্যান্য মুদ্রার বিপরীতে একটি মুদ্রার মান নির্ধারণ করে এমন ভেরিয়েবলগুলি কী কী? INR এর নিমজ্জনের জন্য দায়ী কারণগুলি কী কী? স্পষ্টতই, মূল ভূমিকা পালন করে ব্যালেন্স অফ পেমেন্ট (BoP) পরিস্থিতি যেমন। আপনি আপনার আমদানিতে কত বৈদেশিক মুদ্রা (পড়ুন USD) ব্যয় করেন এবং রপ্তানি থেকে আপনি কত USD উপার্জন করেন। আমদানির জন্য ডলারের চাহিদা রয়েছে যা মূলত রপ্তানির মাধ্যমে ডলার সরবরাহের মাধ্যমে মেটানো হয়। অভ্যন্তরীণ বাজারে ডলারের এই চাহিদা এবং যোগান ডলারের বিপরীতে রুপির মূল্য নির্ধারণে মুখ্য ভূমিকা পালন করে।
তাই, আসলে কি হচ্ছে? তার শক্তি চাহিদার জন্য, ভারত পেট্রোলিয়ামের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল। অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ধরে রাখার জন্য বিশেষ করে শিল্প ও কৃষি খাতের জন্য এটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। ভারতের পেট্রোলিয়াম চাহিদার প্রায় 80% আমদানি করতে হয়। তেলের দাম ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতায় রয়েছে। নিট প্রভাব উচ্চ আমদানি বিল এবং তাই তেল আমদানির জন্য ডলারের চাহিদা বেড়েছে।
উদ্বেগের আরেকটি ক্ষেত্র হল এফডিআই। যেমনটি ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংক (আরবিআই), বিদেশী বিনিয়োগ 1.6-2018 (এপ্রিল-জুন) USD 19 বিলিয়ন USD 19.6-2017 (এপ্রিল-জুন) এর বিপরীতে 18 বিলিয়ন মার্কিন ডলার কারণ উন্নত অর্থনীতিতে সুদের হার বৃদ্ধির কারণে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ভারতীয় বাজার থেকে তাদের অর্থ প্রত্যাহার করেছে। এতে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের রেমিট্যান্সের জন্য ডলারের চাহিদা আরও বেড়েছে। এছাড়াও, ভারত বিশ্বের বৃহত্তম অস্ত্র আমদানিকারক হওয়ায় সেখানে উচ্চ মূল্যের প্রতিরক্ষা সংগ্রহ বিল রয়েছে।
ভারতীয় বাজারে ডলারের সরবরাহ প্রধানত রপ্তানি এবং বিদেশী বিনিয়োগ এবং রেমিটেন্সের মাধ্যমে। দুর্ভাগ্যবশত, এটি চাহিদার সাথে তাল মিলিয়ে চলতে ব্যর্থ হয়েছে তাই চাহিদা ও সরবরাহের ঘাটতি ডলার এবং রুপির দাম কমিয়ে দিচ্ছে।
তাহলে, ডলারের চাহিদা ও সরবরাহের ব্যবধান ঠিক করতে কী করা হয়েছে? আরবিআই ব্যবধান কমাতে ডলার বিক্রি এবং বাজার থেকে রুপি কিনে হস্তক্ষেপ করেছে। গত চার মাসে, RBI বাজারে প্রায় 25 বিলিয়ন মার্কিন ডলার পাম্প করেছে। এটি একটি স্বল্পমেয়াদী পরিমাপ এবং এখনও পর্যন্ত কার্যকর হয়নি কারণ রুপির মূল্য এখনও প্রায় মুক্ত পতনের মধ্যে রয়েছে।
14 সেপ্টেম্বর 2018-এ, সরকার ডলারের প্রবাহ বৃদ্ধি এবং বহিঃপ্রবাহ হ্রাস করার জন্য পাঁচটি পদক্ষেপের ঘোষণা করেছে যা প্রধানত বিদেশী বাজারে তহবিল সংগ্রহ এবং আন্তর্জাতিক বাজারে রুপি বন্ড ইস্যু করার জন্য নির্মাতাদের জন্য শিথিল নিয়মের মাধ্যমে ভারতে বিদেশী বিনিয়োগ আকৃষ্ট করার সাথে সম্পর্কিত। এটি কি ভারতে ডলারের প্রবাহ বৃদ্ধিতে সহায়ক হবে? অসম্ভাব্য দেখায় কারণ বিদেশী বিনিয়োগকারীরা উন্নত অর্থনীতিতে কম সুদের হারের সুবিধা নিয়েছিল এবং ভারতীয় এবং অন্যান্য উদীয়মান বাজারে বিশেষ করে ঋণের বাজারে অর্থ বিনিয়োগ করেছিল। এখন OECD দেশগুলিতে সুদের হার ঊর্ধ্বমুখী সুইং হচ্ছে তাই তারা প্রত্যাহার করেছে এবং তাদের ভারতীয় পোর্টফোলিওর উল্লেখযোগ্য অংশ ফেরত দিয়েছে।
তেল আমদানির ওপর নির্ভরশীলতা কমানো, রপ্তানি বাড়ানো, অস্ত্র ও প্রতিরক্ষা সরঞ্জামের ওপর স্বনির্ভরতা ইত্যাদির মতো দীর্ঘমেয়াদি পদক্ষেপগুলো কেমন হবে?
অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি টিকিয়ে রাখার জন্য তেল খুবই গুরুত্বপূর্ণ কিন্তু ব্যক্তিগত যানবাহনের দ্বারা সুস্পষ্ট ব্যবহার সম্পর্কে কীভাবে? বিশেষ করে বড় শহরগুলোতে প্রতি কিলোমিটার মোটরযোগ্য সড়কে ব্যক্তিগত গাড়ির সংখ্যা অনেক বেশি। অনিয়ন্ত্রিত যানবাহনের সংখ্যা বৃদ্ধির কারণে রাজধানী দিল্লির খ্যাতি রয়েছে বিশ্বের সবচেয়ে দূষিত শহর হিসেবে। শহরগুলিতে মোটর গাড়ির সংখ্যা হ্রাস করার লক্ষ্যে একটি নীতিগত উদ্যোগ জনগণের স্বাস্থ্যের ক্ষেত্রে জনসাধারণের কল্যাণের জন্য দুর্দান্ত কাজ করবে - যেমন ''লন্ডনের কনজেশন চার্জ'', যানবাহনের সংখ্যা নিবন্ধন সীমিত করা। "বিজোড়-ইভেন" নিয়ে দিল্লির পরীক্ষায় গিয়ে, এই জাতীয় নীতি উদ্যোগ অজনপ্রিয় হতে পারে তাই রাজনৈতিক ইচ্ছার অভাব।
উৎপাদন ও রপ্তানির উন্নয়নে সহায়ক হতে পারে। ''মেক ইন ইন্ডিয়া'' এখনও কোনও গর্ত তৈরি করেছে বলে মনে হয় না। স্পষ্টতই, নোটবন্দীকরণ এবং জিএসটি প্রয়োগের ফলে উত্পাদনে বিরূপ প্রভাব পড়েছিল। দুর্বল রুপি রপ্তানিতেও সাহায্য করছে না। ভারত প্রতিরক্ষা সরঞ্জাম আমদানিতে বিপুল পরিমাণ বৈদেশিক মুদ্রা ব্যয় করে। এটা লক্ষণীয় যে ভারত বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি বিশেষ করে মহাকাশ এবং পারমাণবিক প্রযুক্তির ক্ষেত্রে সক্ষমতা তৈরিতে খুব ভালো কাজ করেছে, তবুও দেশীয়ভাবে তার প্রতিরক্ষা চাহিদা মেটাতে অক্ষম।
ভারতের মুদ্রা সংকটের জন্য আউটফ্লো কমাতে এবং ডলারের প্রবাহ বাড়াতে দীর্ঘমেয়াদী কার্যকর পদক্ষেপের প্রয়োজন হবে।
***
লেখক: উমেশ প্রসাদ
লেখক লন্ডন স্কুল অফ ইকোনমিক্সের প্রাক্তন ছাত্র এবং যুক্তরাজ্য ভিত্তিক প্রাক্তন শিক্ষাবিদ।
এই ওয়েবসাইটে প্রকাশিত মতামত এবং মতামত শুধুমাত্র লেখক(দের) এবং অন্যান্য অবদানকারী(দের), যদি থাকে।
